Affärsvärlden börs

ANNONS

Carlsberg B CSE -1,63%

Skriv ut sidan
+/- % +/- Köp Sälj Senast Högst Lägst Volym Tid  
-10,50 -1,63% 632,00 632,50 633,00 643,00 632,00 225,4k 23:50 Lägg till Carlsberg B

Artikel

Börs: Köp aktier i bolag som sänker utdelningen - Morgan Stanley

Publicerad 2016-03-24 10:55

(SIX) Köp aktier i bolag som sänker utdelningen, särskilt om
bolagen är satta under press, rekommenderar Morgan Stanleys
aktiestrategiteam i en analys på torsdagen.

"Vi har tittat på 350 sänkningar av utdelningen i Europa under de
senaste tio åren. Våra slutsatser ... antyder: 1) att en
utdelningssänkning vanligtvis utgör en positiv inflektionspunkt för
aktiekursen ... 2) den bästa utvecklingen kommer från aktier som hade
högst direktavkastning och utvecklades sämst innan sänkningen och som
sänkte utdelningen mest", skriver banken.

Bankens efterforskningar visar att:

- Bolag som sänker utdelningen går i median 11 procent bättre än
marknaden året efter sänkningen.

- Bolag som hade en direktavkastning på över 12 procent innan
sänkningen går 50 procent bättre.

- Aktier som gått 60 procent sämre än marknaden innan sänkningen,
går i median 56 procent bättre året efter sänkningen.

- Bolag som sänkte utdelningen med minst 60 procent går 18 procent
bättre.

Uthålligheten i nuvarande utdelningsnivåer kan utgöra en risk i
vissa delar av marknaden, som råvaror och defensiva sektorer. Banken
har sammanställt tre listor med aktier som enligt olika kriterier
ligger i farozonen för sänkt utdelning.

Den första listan är över bolag hög skuldsättning, hög
direktavkastning och låg resultattäckning av utdelningen. Bland dessa
återfinns bland annat Millicom och danskbrittiska G4S.

Den andra listan är över aktie med hög direktavkastning och
negativt fritt kassaflöde efter utdelning, det vill säga bolag vars
utdelning inte täcks av det fria kassaflödet. På denna lista återfinns
med Norden-anknytning Statoil, Kesko, Tele2, Fortum, Yara, Skanska,
Millicom, Nokian Tyres, Astrazeneca och Telenor.

Den tredje listan är aktier där utdelningskvoten är den högsta på
tio år. Bolag med Norden-anknytning på listan är Swedbank, SEB,
Astrazeneca, Yara och Carlsberg.

Andreas Johansson, tel +46 31 350 6483
mailto:andreas.johansson@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News